Gifbeker lijkt nog lang niet leeg voor RFC-leden

Tijdens de toelichting op de jaarcijfers over 2020 trachten CEO Hein Schumacher en CFO Jaska de Bakker nog enige positieve puntjes te benoemen. Zo is de kasstroom duidelijk positiever dan een jaar eerder, wat helpt de continuïteit van de onderneming te waarborgen. Het is echter een rimpel in de vijver van het verder zeer tegenvallende en troebele jaar 2020. „De coronacrisis heeft op ons bedrijf veel meer impact gehad dan menigeen dacht”, zei De Bakker treffend.

Drie hoofdredenen

Zij en Schumacher noemden drie hoofdredenen waarmee het slechte bedrijfsresultaat zou zijn te verklaren. Allereerst ligt de grenshandel tussen Hongkong en China volledig stil. Hongkong was de laatste jaren uitgegroeid tot de poort van RFC richting China en leverde op die manier een substantiële bijdrage aan de winst. Nu lukte het dus niet eens om de producten bij de Chinese klanten te krijgen en zoekt RFC naarstig naar nieuwe mogelijkheden om daar producten te kunnen slijten.

Bijkomend ‘probleem’ in China is dat er duidelijk minder baby’s geboren worden. De markt is dus kleiner, terwijl de concurrentie de laatste jaren toeneemt. China is definitief niet meer de ‘cashcow’ van een aantal jaren geleden. Nigeria bleek in 2020 ook een uitermate lastige markt door de lage olieprijs en vooral door valutaproblemen. RFC had letterlijk grote moeite de winst daar om te zetten in euro’s.

En als derde hoofdreden geldt de forse daling aan verkopen vanuit de divisie Foodservice als gevolg van wereldwijde lockdowns. Al deze problemen zijn nu en in de komende maanden nog niet van de baan, merkte Schumacher daarbij op. „Zeker over de eerste maanden van 2021 hebben we nog te maken met verschillende zwarte randjes die het resultaat negatief zullen beïnvloeden.”

Geen geld voor nabetaling

RFC kondigde enkele maanden geleden al aan hard te zullen ingrijpen in de organisatie en onder andere vele banen te zullen schrappen. De besparingen die dit moet opleveren, wegen nog maar amper mee in het resultaat over 2020, maar € 106 miljoen van de begrote € 150-175 miljoen aan totale herstructureringskosten zijn al wel te laste gekomen van het boekjaar 2020. Dat, en een veel hogere belastingdruk, zorgt er mede voor dat RFC slechts € 79 miljoen winst boekte.

Dit bedrag is dermate laag dat er van nabetaling geen sprake kan zijn en het in september uitbetaalde voorschot daarop zelfs wordt teruggevorderd. Dat een lage winst zelfs niet resulteert in een kleine nabetaling, komt door de volgende berekening: RFC betaalt € 46 miljoen uit aan rente op ledenobligaties, € 3 miljoen aan de hybrideleningen en circa € 60 miljoen aan minderheidsaandeelhouders in ander landen. RFC komt vanuit de winst van € 79 miljoen daarmee dus € 30 miljoen tekort om een nabetaling uit te kunnen keren.

Sombere vooruitzichten

Op basis van de slechte winstgevendheid op dit moment, de sombere voorspelling van Schumacher en de wetenschap dat ook over 2021 zeker nog € 50 miljoen aan herstructureringskosten ten laste van de winst gaat komen, moeten de leden van RFC nu al opnieuw vrezen voor een nabetaling over 2021.